Un reciente encuentro en Londres reunió a unos 200 ejecutivos, firmas comercializadoras y fondos de inversión del sector energético para evaluar una de las propuestas más complejas del mercado global actual: el retorno del capital extranjero a la industria petrolera de Venezuela.

El evento, que sirvió como antesala a la «Venezuela Energy Week» programada para octubre en Caracas, dejó clara una premisa fundamental entre los asistentes: existe una ventana comercial que el mercado está comenzando a capitalizar, impulsada por reformas estructurales en los modelos de participación.

El principal catalizador de este renovado interés radica en la flexibilización de las normativas de inversión. Las recientes reformas han eliminado el requisito histórico que obligaba a Petróleos de Venezuela (PDVSA) a mantener una participación mayoritaria en los proyectos conjuntos.

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Bajo este nuevo esquema, las empresas privadas extranjeras pueden operar los campos de manera directa, mantener participaciones mayoritarias en las empresas mixtas y retener una mayor cuota de las ganancias.

Esta reestructuración del riesgo y del control operativo ha atraído la atención de fondos como Apertura Energy, cuyo director ejecutivo, Greig Gilbert, enfatizó ante los asistentes en Londres la urgencia de posicionarse: «Se está abriendo una ventana. Hay una oportunidad en este momento y no podemos darnos el lujo de perderla», refiere CNN.

El mercado ya está reaccionando a la flexibilización de las sanciones comerciales internacionales. Según datos de la firma de inteligencia energética Vortexa, las exportaciones de crudo venezolano alcanzaron 28 millones de barriles el mes pasado lo que representa un salto interanual de casi el 69%.

A pesar de la flexibilización jurídica y el aumento de las exportaciones, las mayores reservas probadas de crudo del mundo (estimadas en 300.000 millones de barriles) enfrentan un obstáculo técnico y financiero monumental. Los años de desinversión han dejado una infraestructura severamente deteriorada.

Analistas de firmas como Kpler advierten que el sector requiere una inyección de capital masiva, estimada entre 50.000 y 100.000 millones de dólares durante los próximos 5 a 10 años solo para modernizar y estabilizar las operaciones a gran escala.

Además, el ciclo de retorno de estos nuevos proyectos no será inmediato; los expertos calculan que tomará al menos cinco años ver resultados tangibles de las nuevas inyecciones de capital.

A esto se suma el desafío de la percepción de riesgo institucional. La memoria de las expropiaciones pasadas, que afectaron a gigantes como ExxonMobil en 2007, sigue presente entre los actores tradicionales.

Sin embargo, para los fondos de inversión especializados y las firmas energéticas dispuestas a asumir la prima de riesgo actual, las recientes reformas operativas y fiscales ofrecen los márgenes necesarios para justificar la entrada en esta fase temprana de recuperación.

Con información de Banca y Negocios.